2023-05-19 14:32:31     来源：盘江股份","title":"盘江股份(600395)内生增长逐步兑现，煤电新能源一体化发展加快","newslogo":"","newsid":"efd35eacafd54c5183802a5c2a010091","tagname":"","fromkmcinnerid":"","fromkmcurl":"","followcount":0,"seosubject":"盘江股份(600395)内生增长逐步兑现，煤电新能源一体化发展加快","newscontent":"　　22年业绩增长87%，ROE提升至22%。公司发布22年年报及23年一季报，22年度公司实现归母净利润21.9亿元，同比+87.1%。分季度来看，22年Q1-4扣非净利润分别为4.9\/7.6\/4.3\/4.5亿元。23年Q1实现归母净利润3.5亿元，同比-26.9%，环比-34.6%。　　22年吨煤净利达149元，23Q1商品煤产量同比增长21%。根据公司财报，22年度公司原煤产量1508万吨（同比+7.1%）；商品煤销量1276万吨（同比+13.8%）。17年以来，公司原煤产量和商品煤销量累计分别增长87%和73%，年复合增速分别达到11%和10%。23年Q1商品煤产量317万吨（环比+3.5%，同比+20.8%）；商品煤销量350万吨（环比+4.4%，同比+17.4%）。　　中长期做强做优做大煤炭主业，加快推进煤电新能源一体化发展。根据公司年报，目前公司煤炭产能达2,220万吨\/年（含代管松河煤矿），公司预计到“十四五”末，煤炭产能力争达到2520万吨。马依西一井一采区（120万吨\/年）23年2月通过联合试运转验收，预计2季度开始产量释放增加。发耳二矿、杨山矿等在建项目有序推进。　　煤电新能源方面，公司已取得新能源建设指标3.75GW，已建成并网28.2MW。盘江新光2×66万千瓦、盘江普定2×66万千瓦燃煤发电项目首台机组力争今年底和明年底实现并网发电。　　盈利预测与投资建议：公司是西南地区焦煤龙头，随着马依、恒普煤业新建矿井建成投产，公司未来三年产量有15%以上增长空间，而煤电新能源一体化发展进一步拓展公司发展空间。公司历史分红率和估值较高，预计23-25年EPS为0.83、0.90和1.01元\/股，给予公司23年10倍PE，对应合理价值8.31元\/股，维持“买入”评级。　　风险提示：煤价超预期下跌，煤矿建设低预期，成本费用过快上涨等。","praisecount":0,"seodesp":"煤电新能源方面，公司已取得新能源建设指标3.75GW，已建成并网28.2MW。盘江新光2×66万千瓦、盘江普定2×66万千瓦燃煤发电项目首台机组力争今年底和明年底实现并网发电。","newsdate":"20230519134431